矽亚投资CEO张兰丁——社区商业成为零售业收购的一个新的高地

　　2018年1月28日在浙江大学紫金港校区，浙江大学和阿里巴巴集团共同主办《预见·新零售》2018年新年论坛，会议旨在与大家分享研讨在这个共享、共生、共创的互联网时代中，零售行业如何经历变革、转型，如何通过新技术、新模式、新体验的创新来创造新零售的奇迹。出席会议的有浙江大学校长吴朝辉，阿里巴巴集团合伙人、党委书记、秘书长邵晓峰，浙江大学管理学院院长魏江，阿里巴巴集团合伙人蒋芳，银泰商业执行董事陈晓东，杭州万科副总经理王小毅，矽亚投资CEO张兰丁，德勤科技新兴产业专家宋旭军。

　　会议当天，矽亚投资张兰丁从投资的角度为现场的来宾分享了《新零售投资策略报告》，通过专业的分析，为大家介绍新零售板块的发展趋势。

　　张兰丁首先从全球零售行业的数据直接反映了行业的发展情况：2017年北美有6400间零售店面倒闭或歇业，九家大型零售企业破产，过去一年中，第五大道房屋空置率达到了15.9%。二级市场直接看到了这些反映， Sears公司在过去十年中跌去了股票市值的96%，J.C.penny股票市值跌去了86%，Macy’s百货市值跌了55%，只有沃尔玛公司股票市值基本持平。从全球情况看中国，预计未来五年之内，中国将有三分之一的商品销售市场将要被淘汰。中国过去一年里面有64家大型超市、百货、商场关闭了185家门店。这些数据让我们感觉到了全球实体零售阵阵寒意的同时，线上企业阿里的股票市值超过了5千亿美元，亚马逊股票市值已经达到了6750亿美元。

　　张兰丁表示：零售业对所有行业影响都非常大，查尔斯·亨利·道在1896年《道氏理论》中提出，一个企业的好坏50%是由行业决定的。丹尼尔·罗伯逊在1915年《工业波动研究》中提出零售行业对所有行业的影响都非常大，对设备类企业的影响是10倍，对上游原料类企业影响是20倍，只要零售业稍微有波动，对上游来说影响将是巨大的。全球零售业的发展历程，18世纪50年代以前的时候几乎都是一户一店的情况， 1852年阿里斯帝德在法国巴黎建立了第一个百货商店Bon Marché”博马尔谢， 1859年第一家连锁店，美国大西洋和太平洋茶叶公司A&P在美国成立。1916年小猪扭扭超市在田纳西州孟菲斯市成立，这是人类历史上第一次新零售的里程碑事件。以前消费者在购买货品的时候都是到商店里面，由服务员提供商品，呈现包装。但是桑德斯思考，能不能通过标准化的商品在货架上陈列，让客户自由挑选，到前台结算，这样也许更方便。因此，超市诞生了，仅十多年时间，小猪扭扭超市在全美达到了2600多家，成为当时最大的超市。1927年Southland Ice Company创立于美国德州达拉斯，到了1946年正式更名为711，1973年进入日本，1975年成为24小时便利店，今天便利店已经无处不在。1995年亚马逊成立，改变了线上线下零售的格局。2017年无人零售行业在中国快速崛起。

　　从全球零售数据终来看，零售业增长整体放缓。截止到2015年底，全球零售也销售额20.8万亿美元，预计2020年全球零售业销售额27.73万亿美元，零售业未来几年的复合增长5.29%。线上销售电商零售到2015年底为止是1.55万亿美元，预计到2020年销售额4.06万亿美元，线上销售未来几年复合增长率是21.26%。全球250强零售商过去一年销售额是4.31万亿美元，销售收入同比下降了10%，过去几年复合增长只有5%。

　　中国零售业2005年到2016年，百家大型重点企业的平均增长率从过去的24.4%到现在只有负的0.5%。欧盟和美国同期增长率只有2.8%、2.9%，日本是负的0.5%，中国还是保持着双位数的增长，达到10.4%，销售额在过去一年达到了29.7万亿人民币。

　　中国零售行业增长情况：网络零售发展日趋成熟，实体零售增速明显分化。百货店销售额增速只有1.3%，专业店增长3.1%，超市增长6.17%，购物中心的增长7.4%，只有便利店销售额增长7.7%，线上零售增速明显趋缓，从2010年增速75.3%，到现在的26.2%。预计未来线上增速的红利将逐渐结束，这是所有电商企业未来销售需要转型和转变的地方，存在一定的压力。

　　从上市公司角度看零售行业，截止到2017年12月31日为止，上市公司一共是3468家，零售行业企业64家，占比1.84%。64家上市公司销售额占全部上市公司销售额的2.46%，利润却只占0.49%。从上市公司盈利能力来看。上市公司平均毛利率19.9%，零售业的毛利率18.2%。上市公司平均净利润率9.2%，如果去掉占所有上市公司净利润48%的25家银行，上市公司平均净利润率5.2%，零售业净利润率从过去2.8%降到现在1.9%。从资产负债率角度看，零售业比较健康，低于上市公司平均资产负债率84.5%，从过去62.2%下降到54.2%，资产负债率有所降低。

　　中国零售业目前主要有六个方面存在问题：第一个是同质化问题，千店一面，千店同品的现象比较严重，产品也非常类似，据统计有87%的产品是同质化产品;结构发展不是非常均衡，主要体现在东部和西部的不均衡，以及城市和郊区的不均衡，这种不均衡今后存在一定的调整空间;此外，传统实体店成本比较高，利润比较低，整体运营效率有待提升;传统零售企业数据应用和数据驱动仍然不足;实体零售店缺乏顶级的零售品牌。

　　从全球零售业并购来看，全球过去十年零售业并购复合增长率是17%，2016年达到了4690亿美元。中国在过去一年里面经历了88起零售方面的并购，涉及金额1570亿人民币。中国企业走出去的步伐越来越快，每年都以翻倍的姿态在增长。需要注意，中国企业在零售方面投资海外企业的平均资本损失率是70%。

　　全球零售业并购的趋势：预计未来主要是线上线下融合，全渠道的管理导致了线上线下的融合。同时因为社区商业更贴近于消费者，所以社区商业成为零售业收购的一个新的高地。

　　什么是新零售呢?从投资角度来看，矽亚投资认为新零售是面向年轻的、有活力的消费群体，以消费者为中心，通过数字化驱动，从“场所化”到“场景化”的零售方式变革。

　　新零售的特征主要特征是以消费者为中心，更多看消费者的体验，2017年发布的《消费者调研报告》中，其中第四项提出了消费者最新的要求，全球消费者需求都是“现在就要”，也就是消费者对交付速度提出了前所未有的“任性”的要求。此外，全渠道的管理，线上+线下的结合则变得非常重要，仅有线上是远远不够的。最后是碎片化的销售、数字化驱动以及便利、快捷，同时也出现了新零售行业的新物种。

　　全球新零售发展三大主力，首先是技术驱动，以亚马逊为主导，以电商为主导的力量，大力发展黑科技;第二种力量是传统零售企业的转型，例如：沃尔玛的Sam’s Club，如何更有效为客户提供服务。最后是主打体验的新物种，提供新一轮体验，很多企业都开始“+零售”的概念，以前常常提到+互联网，现在是“+零售”，让消费者有更好的感觉。

　　中国新零售发展的前置条件逐步成熟，比如全国人均可知支配收入提升到现12932元， 2015年到2020年中产级富裕阶层消费增速达到了17%，2012年到2022年中产阶级占中国城市家庭比重从46%到现在的68%，再到未来的76%。移动互联网支付用户规模已经达到4.67亿人，大部分都是支付宝的用户。零售销售受到数字化影响的人群超过了57%，2016年到2019年网络市场交易规模预计会超过7.5万亿人民币。技术支持对零售业的发展特别重要，比如移动支付、人脸识别，同时有大数据、人工智能深度的学习，还有地图技术，AR/VR技术，让消费者有更好的体验。这是中国新零售发展的情况，包括北京、上海、广州、深圳，75%新零售企业都集中在这四大城市当中。

　　未来已来，新零售对我们有哪些影响与趋势的变化?

　　第一个影响是对渠道线上线下融合的影响，一方面消费者需要线下很好的体验，另外线上的红利也逐步趋缓，目前全球主流线上企业都在寻找线下的机会。此外，供应链的整合以及从产品研发，生产、营销方式，都开始不断改变，这就是新零售对市场的影响。新零售的趋势，比如消费者变得越来越年轻化，数字化，由数字驱动、精准定位影响，这对新零售都存在影响。

　　矽亚投资通过研究发现，未来新零售有三点变化趋势：

　　趋势一是传统零售巨头、线上零售企业纷纷布局新零售，线下流量争夺愈演愈烈，主要原因是因为线上红利很快会宣告一段落，同时线下企业不断谋求发展转型，二者之间磨合的边界越来越模糊。阿里系是最典型的，目前阿里系业务占中国线上体系61%，支付系统占有率超过39%，属于领军的线上企业;

　　趋势二是无人新零售行业的崛起，因为随着人工成本越来越高，消费者素质越来越高，人均可知支配收入提升等因素，中国也会像当年日本一样，无人零售将会变得越来越普及;

　　趋势三是石油、货币政策等对新零售的影响巨大。2018年1月28日，纽交所轻质原油的价格每桶是66.666美元，布伦特原油每桶刚好超过了70美元。矽亚预测石油价格短期会击穿90美元，中期会达到150美元，未来甚至超过200美元。这意味着什么?意味着未来开车加油的时候，每升汽油的价格可能会超过20元人民币。如果今后消费者线上订购苹果到家，苹果可能是5块钱，送货费是50元，未来线上销售还能够保持现在的快速发展吗?新零售行业还能够持续进行吗?