通信行业点评：坚定发展数字经济，紧抓新基建投资机会

（本文作者：国盛证券/宋嘉吉）

　　事件：2022年2月9日，国务院发布关于印发“十四五”数字经济发展规划的通知，再次强调数字经济重要性，结合1月15日习总书记在《求是》杂志上发表的重要文章《不断做强做优做大我国数字经济》，定调发展数字经济的战略意义，坚定发展我国数字经济刻不容缓，数字经济已提升到战略核心地位，是把握新一轮科技革命和产业变革机遇的战略选择。

　　要求与目标明确，数字经济比重进一步提升。根据发展规划，到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，数字经济迈向全面扩展器，IPv6活跃用户数达到8亿户，千兆宽带用户达到6000万户，软件和信息技术服务业规模达到14万亿元，工业互联网平台应用普及率达到45%。数据要素市场体系初步建立，产业数字化转型迈上新台阶，数字化产业化水平显著提升，数字经济治理体系更加完善。

　　加快信息基础设施建设，持续优化升级数字基础设施。规划指出，要加快千兆网络部署，推动5G独立组网规模商用，前瞻布局第六代移动通信网络基础储备，加大6G技术研发支持力度，积极参与推动国际标准化工作，加快卫星通信网络建设，推进IPv6规模化部署，加强空间信息基础设施升级，提高物联网在各领域覆盖水平，增强固移融合、宽窄结合的物联网接入能力，推进云网协同和算网融合发展，有序推进基础设施智能升级。

　　流量侧逻辑确定，抓紧新基建投资机会。我们认为，数字经济定调后，通信行业作为为社会提供数据传输的支撑性行业，将成为数字经济的硬件底座，后续流量大幅增长是确定性方向，配套基础设施持续建设扩容是刚性需求，未来3-5年具有高确定性。结合当前全球科技发展趋势，海外科技巨头纷纷加大资本开支力度布局新领域，均指向流量侧的确定性机会。电信侧和数通侧两条产业链均将受益数字经济的持续发展。

　　风险提示：5G进度不达预期，贸易摩擦加剧。