（本文作者：首创证券/翟炜）
事件：近期启明星辰、安恒信息等网安公司推出股权激励预案（草案）。
启明星辰激励人数众多，有助于绑定优秀人才。3月2日启明星辰推出股权激励（草案），本激励计划拟授予1110名激励对象限制性股票数量2800.00万股，其中，首次授予2298.45万股，预留501.55万股。激励计划首次授予的限制性股票的授予价格为12.24元/股。本次股权激励的业绩考核目标为，以2021年营收为基数，2022-2024年营收增长率不低于20%、45%、70%或2022年-2024年净利润增长率不低于25%、55%、85%。根据公司2021年业绩预告，公司预计2021年实现营收43.77-45.00亿元，净利润8.55-9.15亿元，计算得出业绩考核目标为：2022-2024年营收分别为52.52-54.00、63.47-65.25、74.41-76.50亿元或2022-2024年净利润分别为10.69-11.44、13.25-14.18、15.82-16.93亿元。
安恒信息推出股权激励计划。2月24日安恒信息推出股权激励（草案），本激励计划拟授予313名激励对象限制性股票数量为306.15万股，其中，首次授予260.34万股，预留45.81万股。激励计划首次授予的限制性股票的授予价格为178.00元/股。本次股权激励的业绩考核目标为，以2021年营收为基数，2022-2025年营收增长率分别不低于30%、60%、90%、120%，根据公司2021年业绩快报，2021年营收，计算得到2022-2025年营收分别为23.67、29.14、34.60、40.06亿元。
政府有望加大网安投入，低估值高增长看好板块投资机会。根据已公布业绩快报/预告的网安龙头公司业绩来看，整体营收保持了较高的增长速度，足以打消政府预算对行业增长的担忧。政府通常下半年制定次年预算，次年上半年进行预算的审批。今年预计政府财政相对宽松，重点投入新老基建领域，网络安全作为政府支出占主导的行业有望率先受益。同时，2021年《数据安全法》、《个人信息保护法》、《关键信息基础设施安全保护条例》等法律法规接连发布，同时俄乌冲突事件的催化，也有望，有望加大对网安行业的投入。今年预计今年网安行业整体增速有望超预期。目前板块整体估值处于历史低位，我们仍看好网络安全行业今年整体的投资机会。
投资建议：建议关注有预期差的三六零及网络安全龙头深信服、奇安信、安恒信息、绿盟科技、启明星辰、天融信、中孚信息等。
风险提示：政策推进不及预期；政府财政预算不及预期。
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