（本文作者：华西证券/周莎）
种植产业链：2022年3月1日，农业农村部发布了《农业农村部关于落实党中央国务院2022年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见》（以下简称“意见”），意见指出，2022年要重点围绕“四稳四提”开展乡村振兴工作，包括粮食生产稳面积提产能，产业发展稳基础提效益，乡村建设稳步伐提质量，农民收入稳势头提后劲。意见强调要全力抓好粮食和农业生产，保障粮食等重要农产品有效供给，要通过强化责任落实、加大政策扶持、加强指导服务和狠抓防灾减灾稳定粮食生产，通过大力推广大豆玉米带状复合种植、积极恢复东北大豆面积、全力抓好油料生产攻坚克难扩种大豆和油料；意见强调要提升农业设施装备水平，夯实农业现代化物质基础，严守18亿亩耕地红线且严格落实耕地利用优先序，通过加强中低产田改造、推进盐碱地开发利用加强高标准农田建设，通过加强东北黑土地保护、强化退化和污染耕地治理和开展土壤普查着力提升耕地地力，通过加快种质资源保护、加快推进育种创新、强化种业市场监管深入实施种业振兴行动。乡村振兴工作重点布局粮食生产和种业振兴提升了种业景气度，种业相关上市公司已迎来重要政策窗口期。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。
甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2022年距离上一轮周期高点已经整整六年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及近年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始。
此外，持续推荐估值仅11倍的化工股梅花生物。我们预计，2022年的业绩弹性来源于2021年底赖氨酸新增产能投产。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。
生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国生猪均价12.50元/公斤，周环比上升0.53%。国家发改委2.28日发布消息称，据监测，2.21-2.25日全国平均猪粮比价为4.98∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门立即启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。据初步统计汇总，目前北京、江西、湖北、重庆、云南、陕西、宁夏等地已启动收储，其余地方也将于近期启动。具体来看，本次的收储时段处于猪肉消费淡季，生猪价格较高，且收储量仅有数万吨，和猪肉月度产量相比微乎及微，短期有望提振猪价但预计对市场影响相对有限。另外，乌克兰是全球主要的玉米、小麦出口国，俄乌事件预计将加剧全球粮食市场动荡，影响中国对玉米的进口，或将加剧供需偏紧格局。作为原料，玉米价格上涨将推动饲料价格上涨，生猪养殖成本仍有提升压力，养殖亏损带来的生猪产能去化趋势不变。从当前时间节点来看，部分优质生猪养殖股头均市值已回落至历史较低水平，配置窗口逐步打开。
风险提示
生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。
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