家用电器行业月度报告：政府工作报告鼓励绿色智能家电以旧换新和下乡

（本文作者：财信证券/杨甫）

　　投资建议：1）俄乌冲突加剧大宗商品的价格波动，家电成本端预计于一季度会承压，建议适度关注成长性强和低渗透率的清洁电器和智能马桶行业，相关标的有科沃斯，石头科技和海尔智家；2）政府工作报告中今年明确了具体的家电行业措施政策，聚焦在绿色家电和智能家电，以家电下乡和以旧换新为主要手段，以扩内需促消费为目标。建议关注家电龙头企业美的集团和格力电器。

　　市场行情回顾：本月（2022.02.13-2022.03.13，下同）家用电器行业行情如下：申万家用电器指数下跌11.60%，在申万28个一级行业中位于第26位，相对沪深300、深证成指、上证指数、创业板指分别变化-6.12pct、-6.88pct、-8.10pct、-10.29pct。子板块中家电零部件、照明设备、其他家电、黑色家电、小家电、厨卫家电、白色家电的涨跌幅分别为2.87%、-7.22%、-7.55%、-10.52%、-12.57%、-15.23%、-17.25%。