创始人怎样可以拥有更多投票权？

本文来自微信公众号：华夏基石e洞察（ID：chnstonewx），作者：宁向东，清华大学经济管理学院教授，博士生导师，原文标题：《宁向东：创始人怎样可以拥有更多投票权？》，选自《宁向东讲公司治理：共生的智慧》（中信出版集团），华夏基石e洞察已获出版方授权，题图来自：视觉中国

表决权（也可以叫“投票权”）是股东权利中核心的、基础性的权利，但在一定条件下（比如，在有限责任公司的法律规定下），股东是可以放弃一部分投票权的。

股权和表决权并不是一回事，股权可以是完整的，其中天然地包含着投票权，也可以通过谈判和约定让一部分股东放弃投票权。这意味着，可以存在没有投票权的股权，一种不完整的股权。在通过人为方式重新约定投票权的情况下，股权结构和投票权结构就会出现不一致。最终决定表决结果的，不是股权，而是投票权。

当一部分股东放弃掉一定比例的投票权之后，这个公司就成了具有两种类型股权的公司。一种股权拥有完整的权利，包括收益权、投票权等；而另外一种则是放弃投票权的股权。这类公司被称为具有双重股权（dual ownership）的公司。

最近一些年，我国已经有不少在海外上市的公司，都采用了双重股权结构的形式，比如我们后面要讲到的京东。2020 年，我国的A 股市场也出现了一家双重股权结构制度试点的上市公司——优刻得。当然，还有数量更多的非上市公司是通过投资协议的形式，成为双重股权公司的。

我们就接着股权结构这个话题，和大家分享一下双重股权结构制度方面的知识。