华映资本主管合伙人王维玮：消费赛道依旧坡长雪厚，关注下沉市场和产业链投资机会 ｜探路2022

　　回顾2021年大消费行业变化的第一个关键词是：变化。

　　上半年大消费行业可谓是热火朝天，媒体热切关注、报道，投资机构无论是以前投消费的还是不投消费的统统扎推开始看消费，冲进大消费赛道。下半年大消费行业跌入冰点，二级市场“掉了”下来，原来一些靠营销、市场推广冲出来的新消费品牌市场销售业绩并未达到预期，媒体开始倒戈唱衰大消费“气数已尽”。

　　上半年、下半年大消费行业犹如过山车，忽上高点、忽下低点，所以对于2021年大消费行业洞察到的变化第一个关键词一定是“变化”。

　　第二个关键词是坚持。消费其实是一个非常漫长而“古老”的一个行业，不管是国外的耐克、阿迪、lululemon，国内的海天酱油、农夫山泉都并非朝夕而成，而是经过了很长时间的沉淀。

　　消费市场没有饱和，空间仍然很大。我国拥有14亿人口是世界第二大消费市场，去年国家统计局最新数据统计，2021年我国社会消费品零售总额超过40万亿元，比上年增长12.5%；内需对经济增长的贡献率接近80%。从数据本身就可以看到，无论哪一个细分的消费赛道都是拥有足够的市场空间的，只要企业坚持下去不忘初心，做好产品、服务、修炼好内功，一定会迎来下一波增长。

　　消费市场周期性“暂缓”。不仅是消费行业，任何一个市场都存在周期性暂缓的现象。例如医疗行业，从前期的大热之后忽然冷却，现在又再次成为风口。再比如科技行业，从无人问津到炙手可热。现在的消费也在处于周期性“暂缓”时期，并不是代表行业不行了。此时，也是更考验企业家心态的时候。

　　总之，消费赛道依旧坡长雪厚。从新锐品牌到成熟品牌，需要时间一步一步地沉淀。企业家需要耐心、投资人同样也需要耐心去陪伴企业成长。

　　展望2022，消费领域的机会依旧很多，我总结是六个字“向下走、向上走”。

　　“向下走”即走向下沉市场，从刚才我们谈的数据可以看出中国消费市场很大，尤其是下沉市场。近几年，新生代的消费品牌在线上玩得风生水起，但线下的布局是远远不够的，可以继续向下做深、做出差异化。

　　“向上走”即往产业链的上游寻找机会，例如能够提供产品差异化的食品科技、面料科技等相关的原材料科技技术。比如元气森林带火了赤藓糖醇，那么下一代的代糖是什么？有一些企业已经开始在做研发。再比如服装面料，如何让一件羽绒服既轻便又保暖？类似这种技术也值得关注。其核心都是基于用户对于产品差异化的需求，以上游科技和供应链为基础而产生的创新性技术。

　　我们的预判是，未来会有很多公司做这方面的事情，投资人也会很看好这个机会。

　　我们对于中国的消费公司非常有信心。对标美国头部消费企业，中国消费公司与他们的估值相差8-10倍，其主要原因是中国公司基本只做国内市场，而美国公司能做全球市场，这就是最大的差异。现在中国公司完全有能力去做全球市场，将手机卖到全球各地已经是一个非常好的验证了，我们有更好的供应链和产品优势，为什么不可以走向更大的全球市场呢？只要企业有这份决心，中国的消费公司就可以做的更大、更强。