巨人网络300亿跨国并购折戟 史玉柱会清空“购物车”？

　　在中国游戏圈，巨人网络董事长史玉柱是一个传奇，其操盘的一系列并购也备受市场关注。

　　11月4日，巨人网络（002558，SZ）发布的终止筹划重大资产重组的公告表示，暂时终止重组以色列高科技公司Playtika的方案，因Playtika拟寻求首次海外上市，不过巨人网络表示将继续与相关各方协商，寻求更适宜的收购方式。

　　自2016年4月巨人网络借壳回归A股以来，史玉柱就开始不断寻求优质并购标的。过去3年多，巨人网络就运作了超过6起并购案。要说最受关注的，无疑是这起对Playtika的跨国并购案，总金额达300亿元，历时超过3年。

　　如今，这起重组因为Playtika寻求上市而暂时终止。让人好奇的是，史玉柱的并购计划会就此停止吗？《每日经济新闻》记者曾采访巨人网络，对于Playtika更适宜的收购方式是什么，公司回应称以公告为准。

　　重组Playtika一波三折

　　在11月4日公告中，巨人网络披露了筹划重组Playtika期间的相关工作，可以看出，这起金额巨大的跨国收购过程一波三折。

　　2016年7月13日，巨人网络披露《关于筹划重大事项停牌的公告》，拟参与一项国外游戏公司股权出售的竞标，公司股票自2016年7月13日起停牌。

　　2016年8月1日，巨人网络披露了巨人香港与其他投资人于2016年7月30日签署《财团协议》，并基于《财团协议》共同组成财团增资Alpha，以Alpha为主体收购Caesars旗下休闲社交游戏业务，同时Alpha与Caesars于2016年7月31日就此签署了《股权购买协议》。随后的10月，巨人网络公告称，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买重庆拨萃等13名交易对方持有的Alpha全部A类普通股，并向控股股东上海巨人投资管理有限公司募集配套资金用于支付本次交易中的现金对价。

　　2016年11月18日，证监会决定对该行政许可申请予以受理。2018年8月3日，巨人网络公告称，证监会上市公司并购重组审核委员对相关事项进行审核，8月10日，审核暂停。

　　2018年9月15日，巨人网络公告称，将与有关各方就重组方案调整变更事项进行协商，预计将涉及重组方案的重大变更调整，公司股票于2018年9月17日开市起停牌。10月，证监会决定终止对该行政许可申请的审查。

　　一波三折，巨人网络并未放弃这起并购，巨人网络也因此被外界称为“最顽强的重组概念股。”随后，巨人网络准备购买Alpha全部A类普通股股权，Alpha也通过股东会决议，同意对重大资产重组方案做变更调整，并出于优化资本结构需要拟向其全体股东按等比例回购的方式回购其各自持有的Alpha 50%的股份并注销该等股份。Alpha回购交易已于2019年10月24日完成。

　　不过最终这起并购还是暂时终止了。巨人网络表示，鉴于本次重大资产重组的标的公司或其子公司拟寻求境外首次公开发行上市，因标的公司体量较大，为避免触发涉及分拆上市的相关限制性规定，经巨人网络董事会审慎研究，公司决定终止筹划本次重大资产重组事项。巨人网络表示公司经营情况良好，本次终止筹划重大资产重组不会对公司经营业绩和财务状况造成重大不利影响。

　　3年并购超过6起

　　公开资料显示，巨人网络回归A股3年多时间里，运作了超过6起备受瞩目的并购案，业务涉及互联网金融科技、保险、区块链、网络游戏、人工智能等领域，这也让巨人网络的营收来源更加多元化，不再单一依靠游戏。

　　2016年7月31日，美国公司凯撒集团公告称，巨人香港、云锋基金、泛海集团、民生信托、鼎晖、弘毅等投资人组成的财团，已与凯撒娱乐签订最终协议，以44亿美元现金收购凯撒娱乐旗下专注休闲社交手机游戏业务的Playtika公司。这笔交易不包括凯撒世界扑克锦标赛或涉及到真实货币的游戏，由此开启巨人对Playtika长达3年的并购长跑。

　　2017年7月21日，巨人网络与宁波华山君德投资合伙企业（有限合伙）、中国民生投资股份有限公司及其他13位发起人共同出资118亿元设立蔷薇控股股份有限公司。其中，巨人网络将以自有资金认缴3亿元出资额，占蔷薇控股注册资本的2.54%。

　　2017年8月18日，巨人网络宣布全资子公司巨人香港拟与云锋金融等投资者共同收购美国万通保险亚洲有限公司100%股权，总对价为131亿港元。其中，云锋金融将收购目标公司60%的股权，巨人香港将以现金形式支付3.668亿港元收购目标公司2.8%的股权，其他投资者将合计收购目标公司37.2%的股权。

　　2017年11月25日，巨人网络宣布8.2亿元投资旺金金融，以40%的持股比例成为其控股公司，在互联网金融科技领域进一步深化布局。

　　2018年3月23日，巨人网络以2850万美元转让所持有的14%OKC股权。此前，巨人网络曾向OKC投资1.84亿元，持股14%。

　　2019年9月19日，巨人网络公告，拟出资11.23亿元与全资子公司上海巨道网络科技有限公司以及关联企业巨人投资有限公司，按照现有持股比例对上海巨堃网络科技有限公司进行同比例增资。巨堃网络主要通过旗下子公司持有浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司的股份。巨人网络此次增资是为通过寻找、布局相关互联网领域的业务拓展机会和优质项目投资机会，丰富拓展新的产品线及业务线，且巨人网络后续仍对巨堃网络具有优先收购权。

　　业内：“重组战车”不会停

　　《每日经济新闻》记者获悉，虽然史玉柱近年来的收购行为涉及的领域颇多，但是在游戏领域，他也时刻关注。巨人网络曾对收购芬兰游戏巨头Supercell表示出了强烈兴趣，2017年6月，腾讯以86亿美元收购Supercell。在腾讯之前，巨人网络曾与阿里巴巴联合，与软银、Supercell就收购事宜展开过多次谈判，但一直因为价格问题没有达成共识，最后腾讯后来居上。

　　Supercell一度是全球最大的移动游戏发行商。其早期创立之初，只有6个人，办公室不到30平方米，靠从芬兰政府借了40万欧元起步。凭借《海岛奇兵》《部落冲突》《Hay Day》等经典游戏，2018年Supercell营收达16亿美元。

　　据了解，史玉柱曾于2015年前后，多次访问Supercell总部，“一个公司不是人越多越好，而是越少越好。我应邀去芬兰Supercell公司座谈，吓我一跳。这个年利润12亿美元的手游跨国公司，总共168人。”史玉柱曾在微博上说。

　　一位长期关注巨人发展的互联网分析师认为，即使暂时终止对Playtika的并购，根据这些年巨人网络的布局分析，史玉柱的并购战车不会停下来。“尤其是，假设没有了重组压力，巨人就拥有了充足的现金，一定会酝酿更大的动作。”

　　巨人网络也表示，未来在巩固自身网络游戏业务优势的同时，开拓并积极布局其他互联网领域。在合适的时机与条件下，对人工智能、云计算、物联网及大数据等前瞻性技术进行深入研究，多维度寻找新技术与公司现有业务的结合点以加大商业化变现能力。