电子元器件行业：全面梳理21Q4公募基金的半导体持仓，增减变动释放何种信号？

（本文作者：长城证券/唐泓翼）

　　事项：21年4季度，公募机构持仓半导体公司市值约1806.7亿，相比三季度末减持了约66.8亿，同期SW半导体指数震荡上升后回落，最终Q4涨幅约5.21%。

　　公募机构21Q4对半导体公司“持仓市值排名”如何变化？

　　21Q4公募基金持仓半导体公司前5的市值排名分别为，紫光国微(FPGA特种芯片，持仓市值299.9亿元，Q3第2)、韦尔股份(CMOS芯片龙头，持仓市值250.3亿元，Q3第3)、北方华创(半导体设备龙头，持仓市值175.0亿元，Q3第1)、圣邦股份(模拟芯片龙头，持仓市值170.8亿元，Q3第4)、兆易创新(存储器、MCU和传感器，持仓市值149.0亿元，Q3第5)

　　公募机构21Q4对半导体公司“增持金额”排名如何？

　　“价值优先+基本面提升”成为公募基金4季度增持规模的主要考量。韦尔股份(CMOS芯片龙头,增持约56.1亿)，紫光国微(特种FPGA芯片龙头，增持约50.8亿)、兆易创新(存储器、MCU和传感器，增持约23.7亿)、澜起科技(内存接口芯片，增持约23.7亿)、长川科技(测试设备，增持约17.1亿)。

　　公募机构21Q4对半导体公司“持股比例”增加较多的有哪些？

　　21Q4增持比例排名前5的半导体公司为长川科技(测试设备，增持占总股本5.81%)、紫光国微(特种FPGA芯片，增持占总股本4.35%)、兆易创新(存储器、MCU和传感器，增持占总股本4.03%)、澜起科技(内存接口芯片，增持占总股本2.91%)、韦尔股份(CMOS芯片龙头，增持占总股本2.22%)。

　　关注半导体龙头公司，看好新能车半导体及半导体材料高景气度

　　上述分析显示，具有基本面高确定性及相对合理估值的半导体龙头公司是当前机构首选。

　　同时我们从下游需求驱动角度，看好新能源汽车及光伏相关半导体产业链的高成长，重点关注汽车CMOS芯片领先企业韦尔股份、功率半导体龙头闻泰科技、汽车屏相关业务长信科技等。

　　从半导体纵向产业链角度，全球晶圆产能持续释放，看好半导体材料高景气度，重点关注硅片产业链公司。

　　风险提示

　　下游需求不足；地缘政治因素不确定性；疫情风险；估值风险