电子行业汽车电子月跟踪：电动智能化持续高景气，IGBT带领板块反攻

（本文作者：中泰证券/王芳）

　　1月板块表现与景气度背离，2月开启反攻：1月受节假日效应和资金流动影响，国内外汽车电子板块均出现不同程度的回调，与汽车电动智能化维持高景气出现背离。2月汽车电子板块开启反攻，国内电动车指数累计上涨3.7%，智能车指数累积上涨1.3%。主要板块中，IGBT强势上行确认景气度，并带领整个汽车电子板块于2月下旬开始反弹。在补贴退坡和春节因素影响下，1月新势力车企交付量同比仍实现大幅增长，加上今年多款高级别智能车开启交付进行催化，汽车电动智能化趋势向上明确，由IGBT带领的板块反弹行情有望持续。

　　电动车销量持续景气，新能源车企单月销量攀高：1月欧洲主要七国新能源车销量总计达到11.4万辆，同比+37%，环降46%，渗透率19%；国内新能源汽车销量43.1万辆，同增141%，环降19%，渗透率17%。1月国内新能源车批发销量突破万辆的有11家，较同期增加6家；新势力交付量持续亮眼，同环比数据均表现较好，小鹏、理想、哪吒突破万辆，零跑快速上量达8,085台。1-2月一般为汽车销售淡季，加上补贴退坡和节前订单下滑，国内外新能源车销量同比仍实现高增，凸显电动车高景气度。

　　22年智能化硬件配置加速上车，激光雷达放量增长：智能化配置将成为车企打造产品差异化、吸引消费者购买的重要方向，同时OTA技术确保智能化功能持续升级。2022年包括奔驰S、宝马ix、蔚来ET7/ET5、小鹏G9、理想X01等多款高级别智能车开启交付，掀起汽车智能化大浪潮。激光雷达在高级别自动驾驶中具备不可替代的环境感知优势，硬件预埋趋势下，高级别智能车落地加速激光雷达上车，速腾聚创、禾赛科技、法雷奥、图达通等整机厂商前期定点订单将逐步释放，进而带动上游零部件厂商放量增长。

　　后续催化事件：3-4月预计比亚迪汉DM-i、宝马iX1、蔚来ES7、理想X01、宝马i7等重磅车型将正式发布，华为首款鸿蒙汽车问界M5、蔚来ET7、智己L7、长安UNI-V、零跑C11性能版、阿维塔11将陆续开启交付；SAE及GIVC全球智能汽车大会同期论坛将于3月5-6日举办，2022北京国际汽车展览会将于4月举办。

　　风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险