新一轮军备竞赛威胁欧洲

（本文作者：华西证券/陆洲）

　　俄乌冲突带来的地缘政治不确定性，使得欧洲各国纷纷调整防务政策，加大防务投入。二战后德国一向秉持较为保守的防务路线，但近日宣布将国防支出/GDP提高至北约要求的2%以上,并一次性拨款1000亿欧元专项资金。法国总统马克龙也承诺增加国防支出。瑞典、芬兰、瑞士、奥地利等长期保持中立的国家，防务立场也出现明显转变。目前，欧洲诸国强化对美国的军事依赖，德法则投入更多军费抗衡俄罗斯，欧洲可能面临新一轮军备竞赛。同时，美国部分盟友也在加强扩军备战，如日本和澳大利亚近年来也大幅增加防务开支，澳大利亚甚至还计划将军费增幅十年内提升40%。

　　分析与判断:

　　军费/GDP比例趋于提升

　　冷战时期，前苏联军费/GDP比例一度达到15%以上，美国军费/GDP比例也保持在5-10%之间。根据SIPRI统计，2020年全球国防开支约为1.98万亿美元，同比增长2.6%，占全球GDP比例为2.4%。

　　2022年中国国防预算为14504.5亿元，较去年提高7.1%，增幅比去年上调0.3百分点。我国当前军费/GDP比例在1.3%左右，低于世界平均水平。从开支总量上来看，我国作为世界第二大经济体，国防开支不到美国的三分之一。我国国防开支与维护国家主权、安全、发展利益的保障需求相比，与履行大国国际责任义务的保障需求相比，与自身建设发展的保障需求相比，还有较大差距。强军备战形势紧迫，应对地缘政治环境变化对高科技武器装备提出迫切需求。

　　全球或迎来军事科技研发高潮

　　1、导弹：本次俄乌冲突中，“毒刺”、“标枪”、伊斯坎德尔导弹显示了强大威力。精准制导武器已成为现代战争中的主要攻防手段。据统计，在以往局部战争中，战争持续时间与精确制导武器投入量成反比。

　　巡航导弹方面，美俄不断推进现役海基和空基巡航导弹升级，包括“战斧”、“口径”等;法国实现海军巡航导弹服役，并与英国联合推进未来巡航/反舰武器概念设计；印度完成无畏巡航导弹全部飞行试验；日本则开始发展类似美国战斧导弹的巡航导弹。另外，不少军事强国开始积极研发高超声速武器。俄罗斯近年研发的“匕首”“先锋”“锆石”高超音速导弹深受关注。

　　风险提示

　　国际局势不确定性；装备研制及批产进度不及预期。