（本文作者：东北证券/刘宇腾）
本周我们重点聚焦ECMO赛道。随着2020年新型冠状病毒的蔓延，ECMO赛道受到关注，国产头部企业纷纷进场ECMO领域。2021年10月4日，微创医疗全资收购拥有ECMO产品技术的德国公司Hemovent GmbH。2022年2月14日，迈瑞医疗入股以研发ECMO系统为目标的深圳汉诺医疗科技有限公司。
相关看点：
体外膜肺氧合（ECMO）为重症患者提供体外呼吸与循环，是重症监护室的“救命神器”。ECMO将静脉血引出体外，让血液结合氧气后泵回体内，分为VV（静脉到静脉）和VA（静脉到动脉）两种模式。动力泵与氧合器是ECMO的核心部分，分别起到人工肺部与心脏的作用。ECMO因其减轻心肺负担的优势适应症广泛，可以对重症心肺功能衰竭患者进行长时间心肺支持，为危重症的抢救赢得宝贵的时间。
ECMO核心技术欧美垄断，国内ECMO依赖进口。ECMO行业布局上游为ECMO设备材料供应商，中游端ECMO主体设备、耗材生产商和下游终端医疗机构。ECMO核心技术为动力泵、氧合器和肝素表面涂抹技术，均由欧美垄断。中国及全球大多数参与者仅集中在配件和耗材生产，国内ECMO依赖进口。
技术突破叠加政策助力，国内ECMO市场前景可期。截止2018年，中国医院重症科室床位数为52560张，而目前全国的ECMO数量仅有400余台。国内市场容量远远未达到饱和，ECMO市场规模增长潜力巨大。同时，国内开展ECMO临床工作的团队相继取得重大突破，并成功运用于临床治疗；政府发布多项政策支持ECMO在ICU中的使用，ECMO有望进一步普及。
国外械企主导市场，国内企业入场有望助力中国ECMO起步。MAQUET、Medtronic和LivaNova为ECMO全球主要三大生产厂商，占据ECMO市场大部分份额。2021年10月4日，微创医疗全资收购拥有ECMO产品技术的德国公司Hemovent GmbH。2022年2月14日，迈瑞医疗入股以研发ECMO系统为目标的深圳汉诺医疗科技有限公司。中国械企入场ECMO市场，未来有望填补国产ECMO市场空白。
风险提示：研发风险、政策变化的风险、技术迭代风险、集采风险。
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