(本文作者:中邮证券/魏大鹏)

  投资要点

  (1)2022年政府工作报告中,在提高医疗卫生服务能力方面提出,支持中医药振兴发展,推进中医药综合改革。我们认为今年国家对中医药行业仍会出台更多的规范性文件和指导,有利于行业长久发展。同时,随着以“三药三方”为代表的中药在疫情中发挥重要作用,同时叠加“一带一路”政策鼓励中药企业走出国门,未来中医药行业的市场将更加广阔,特别是目前重视新药研发,注重中药疗效,并通过临床验证的中医药企业以及产品管线丰富、品牌知名度及认可度高的企业将从中获益;(2)生物制品行业的行情前期主要受到疫情逐步得以控制,未来对疫苗等抗疫产品的需求下行有关,但中长期来看,疫情使得人们对预防类产品的重视程度增强,叠加各类疫苗等进口占比较高的药品国产取代进程加快,后续看好该细分行业的走势;(3)随着年报逐渐披露,医疗服务板块基本面得到验证后,行业整体有望回暖;(4)国际形势复杂多变,特别是在高端技上的限制日益增加,叠加国内鼓励专精特新等高端制造业加速发展,以及目前国内很多医疗器械、设备等的关键部件国产化率低,我们看好走相关国产取代路线的医疗器械、耗材等。

  过去一周行情回顾

  过去一周(2.28–3.04)主要指数涨跌幅情况:申万医药生物行业指数(0.18%),上证综指(-0.11%),深证成指(-2.93%),创业板指(-3.75%),沪深300(-1.68%)。在申万31个一级子行业指数中,医药生物涨跌幅排名居第10位。

  在医药生物13个三级板块中,涨幅前三为:医药流通(申万)(9.12%),原料药(申万)(5.47%),体外诊断(申万)(1.84%);跌幅前三为:医疗设备(申万)(-3.54%),线下药店(申万)(-1.91%),医院(申万)(-1.90%)。

  风险提示:

  创新药进度不及预期风险;市场竞争加剧风险;全球疫情变化超预期风险;政策超预期风险。


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