(本文作者:国信证券/马成龙)
关键结论与投资建议
1、 汽车电动化先行、 智能化启动、 网联化后至, 22年智能化方向值得重点关注。
2、 通信产业链跨界赋能汽车动力来源: 广阔的增量市场、 技术的降维适配、 国产供应链崛起机遇
3、 从已有器件的升级迭代、 创新功能及部件的增加两条路径出发, 通信产业链各细分领域的机遇在于:电动化已开始普及, 动力系统革新催生新需求: 整车电压提升催生高压连接器需求, 建议关注当前有先发优势厂商; 三电系统新增单
车智能控制器用量, 叠加专业化分工进一步深入, 建议关注有能力承接代工订单的头部控制器厂商。智能化正加速启动, 数据流量爆发推动器件升级: ( 1) PCB: 智能化推动汽车PCB高频高速升级, 叠加单车用量提升, 产业爆发在即;( 2) 卫惯组合导航: 标准精度向高精度升级, 有望实现车载标配, 看好有算法深厚积累的厂商; ( 3) 高精度定位服务: 高精度导航的后端运营市场空间巨大, 建议关注具备服务资质及地基系统建设领先的厂商; ( 4) 激光雷达光学部件: 智驾硬件升级核心, 建议关注率先布局激光雷达的光通信器件厂商; ( 5) SoC: 中低端应用国产替代优势或更为明显, 关注已完成汽车客户导入的领先厂商。
网联化车端硬件先行、 路侧设施还需培育。 具体来说, 网联化将重点升级汽车相关网络架构: ( 1) 车载模组: 5G+C-V2X升级, 关注龙头厂商; ( 2) 终端设备: 车载终端应用快于路侧, 建议关注产品落地领先的相关厂商, 而路侧设施关注后续成本下降情况及更清晰的政策指引; ( 3) UWB: 数字钥匙有望率先落地, 关注后续解决方案应用落地情况; ( 4) 汽车网关: 智能化升级有望带来一块新增终端市场。
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